bwbwwbwww高潮,久久ZYZ资源站无码中文动漫,国产精品制服一区二区,色综合久久无码五十路人妻

    一、回顧

    指數(shù)情況：截至1月25日，年初至今，上證指數(shù)下跌16.74%，深成指下跌19.23%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌21.19%。板塊方面：跌幅相對(duì)較小的前五分別為采掘、銀行、鋼鐵、食品飲料和建筑裝飾，跌幅分別為10.47%、11.31%、12.13%、15.63%和16.98%。

    二、分析

    2016年以來，大盤在前兩周下跌近20%，投資者情緒受到一定沖擊，市場(chǎng)信心低落。我們判斷，可能主要有大股東解禁減持、人民幣貶值沖擊、熔斷機(jī)制三大誘因。短期而言，大股東減持禁令即將到期帶來市場(chǎng)的拋售預(yù)期；長(zhǎng)期來看，人民幣匯率連續(xù)大幅貶值，市場(chǎng)擔(dān)憂資本外流和寬松中斷；技術(shù)層面，熔斷機(jī)制的“磁吸效應(yīng)”又加速了下跌。我們認(rèn)為，可能正是這三方利空因素疊加，才引發(fā)了大盤半年內(nèi)的第三次大幅下挫。

    然而，在市場(chǎng)預(yù)期相對(duì)悲觀下，上周大盤卻呈現(xiàn)逐漸企穩(wěn)跡象。我們認(rèn)為這或許是得益于三重利空因素的逐漸消散。大股東減持方面，證監(jiān)會(huì)、交易所1月7日、9日、13日連續(xù)發(fā)文限制大股東減持，此外，兩市已有數(shù)百家上市公司大股東先后做出不減持承諾。人民幣匯率方面，央行已下發(fā)通知，對(duì)境外同業(yè)存款征收存款準(zhǔn)備金，這將加大離岸市場(chǎng)做空人民幣的成本，有助匯率穩(wěn)定。熔斷機(jī)制方面，熔斷機(jī)制運(yùn)行4天后已經(jīng)暫停。綜上所述，引起年初暴跌的利空因素正在逐漸消退，多空力量也在發(fā)生微妙變化。

    三、展望

    我們認(rèn)為16年2月份市場(chǎng)總體或?qū)⑵椒€(wěn)運(yùn)行，由于前期超跌，指數(shù)或有小幅反彈。主要需要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)因素有兩個(gè):1.從經(jīng)濟(jì)基本面角度出發(fā)，匯率風(fēng)險(xiǎn)尚未完全消除，經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行風(fēng)險(xiǎn)或在二季度暴露；2.從市場(chǎng)流動(dòng)性角度出發(fā)，存量博弈為主的市場(chǎng)，估值提升空間有限，整體盈利不樂觀。

   總體來說，我們延續(xù)之前的觀點(diǎn)，在指數(shù)平穩(wěn)的情況下，看好股市的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，股市的投資機(jī)會(huì)來自新興行業(yè)?？春眯孪M(fèi)、新科技、新能源、環(huán)保等行業(yè)，如文教體衛(wèi)、互聯(lián)網(wǎng)+、企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（云計(jì)算+大數(shù)據(jù)）、VR/AR、智能制造、新能源產(chǎn)業(yè)鏈等機(jī)會(huì)。