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周刊數(shù)據(jù)截止時間：2016年4月29日

【市場綜述】
    上周上證綜指、深證成指、中小板指和創(chuàng)業(yè)板指漲幅分別為-0.7%、-0.1%、0.1%和0.1%，市場整體呈現(xiàn)窄幅震蕩格局，成交量持續(xù)萎縮，交易整體并不活躍；宏觀方面，28日美聯(lián)儲發(fā)布4月FOMC決議，聲明將維持聯(lián)邦基金利率在0.25%-0.5%不變；并指出美國勞動力市場走強(qiáng)，但經(jīng)濟(jì)增長放緩；同時重申政策決定將視經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而定，并預(yù)計通脹將在中期內(nèi)升至2%。從數(shù)據(jù)看，美國一季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比初值0.5%，預(yù)期0.7%，前值1.4%；一季度GDP平減指數(shù)初值0.7%，預(yù)期0.5%，前值0.9%。美國4月23日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)25.7萬，預(yù)期25.9萬，前值24.7萬修正為24.8萬。第一季度實(shí)際GDP年化季率初值增速驟降至0.5%，創(chuàng)下兩年來的最低水平，主因是強(qiáng)勢美元和疲軟的全球經(jīng)濟(jì)打擊了美國商業(yè)投資和出口，以及消費(fèi)支出增速放緩所導(dǎo)致。商業(yè)投資下滑了3.5%，連續(xù)三個季度出現(xiàn)下跌。
    分析短期A股市場，我們認(rèn)為市場可能依然圍繞匯率、經(jīng)濟(jì)、通脹以及信貸四大核心問題展開；短期看，匯率穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)回暖、信貸寬松的邊際改善無疑利利好A股市場；基于美國通脹繼續(xù)低于目標(biāo)、家庭支出溫和以及商業(yè)固定投資和凈出口的持續(xù)疲軟，美聯(lián)儲決定延緩加息，并且聲明偏“鴿派”，對于未來加息路徑與3月會議聲明基本一致，貨幣政策也將繼續(xù)取決于未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，短期利好A股；同時鑒于美國就業(yè)市場頗為活躍，美國經(jīng)濟(jì)第一季的放緩可能是暫時的，經(jīng)濟(jì)增長勢頭有望很快恢復(fù)。因此我們依然警惕美聯(lián)儲加息預(yù)期的變化，同時密切關(guān)注國內(nèi)貨幣政策的短期調(diào)節(jié)方式對市場的影響。

【東海美麗中國（本基金基金經(jīng)理：胡德軍）】
    上周東海美麗中國繼續(xù)采取低倉位的謹(jǐn)慎的操作策略，整體表現(xiàn)穩(wěn)定；上周基金漲幅為0.21%，近四周漲幅-1.22%；近期市場震蕩，賺錢效應(yīng)減弱，表明投資者對未來依然分歧較大，我們短期依然將維持低倉位的配置特征，同時重點(diǎn)布局新興成長領(lǐng)域和通脹受益類品種，控制風(fēng)險為主。

【東海社會安全（本基金基金經(jīng)理：杜斌）】
    上周（4月25日——4月29日）中證安全指數(shù)縮量盤整，周五收盤2626點(diǎn)，較前周下跌0.69%，周內(nèi)振幅為3.04%，周成交金額598億元，較前周902億元成交金額減少34%。
    4月27日美國聯(lián)邦儲備委員會宣布繼續(xù)維持聯(lián)邦資金利率0.25%至0.5%不變，并表示將繼續(xù)密切關(guān)注通脹指標(biāo)以及全球經(jīng)濟(jì)和金融形勢。同時國家統(tǒng)計局27日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年1至3月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長7.4%。其中，3月份利潤增長11.1%，增幅比1至2月份加快6.3個百分點(diǎn)。
    5月1日國家統(tǒng)計局發(fā)布了4月份中國制造業(yè)和非制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)。 4月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.1%，環(huán)比微微回落0.1個百分點(diǎn)，走勢平穩(wěn)，連續(xù)兩個月處于擴(kuò)張區(qū)間。從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)高于臨界點(diǎn)，顯示出制造業(yè)生產(chǎn)和市場需求延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢。
    4月29日召開了政治局會議，最高層提到了要“要保持股市健康發(fā)展”。
    綜合近期的基本面和資金面來看，目前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境總體平穩(wěn)，暫時不具備影響A股市場出現(xiàn)大幅波動的新增突發(fā)因素。但技術(shù)面上，當(dāng)前市場缺乏增量資金參與，場外資金沒有明顯流入，成交量持續(xù)低迷。我們預(yù)計短期內(nèi)，市場箱體震蕩的格局可能仍將持續(xù)。

【債市觀察（東海祥瑞基金基金經(jīng)理：祝鴻玲）】
    本周在央行逆回購維穩(wěn)資金面的操作下，銀行間資金價格有所下行，至上周末銀行間短端1天和7天分別下行1BP和8BP至2.06和2.40%；中長端14天下行23BP至2.82%，1M持平于2.95%。同時，本周債市收益率先上后下，其中國債1年、3年、5年、7年、10年分別收于2.31%、2.58%、2.73%、2.96%和2.89%，分別較上周上行4BP、9BP、1BP、下行4BP和4BP；1年、3年、5年、7年的2A+企業(yè)債分別收于3.37%、3.94%、4.16%和4.46%，分別較上周上行4BP、6BP、7BP和1BP。
    自2016年4月25日起，東海祥瑞A和東海祥瑞C開放日常申購與贖回業(yè)務(wù)。由于本周為封閉期結(jié)束后的首周，基金規(guī)模變動相對較大，為保證基金持有人的正常申購和贖回需求，本周基金資產(chǎn)主要以現(xiàn)金為主，開放后的前三日未進(jìn)行現(xiàn)金管理和債券投資操作，受此影響東海祥瑞C的基金凈值有所回落。隨著大額贖回需求的逐漸釋放，我們已于上周四開始積極進(jìn)行了現(xiàn)金管理方面的操作，并計劃在基金資產(chǎn)規(guī)模相對穩(wěn)定和凈值回歸1元的同時穩(wěn)步開展債券投資操作。
    當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)基本面基礎(chǔ)仍然較為弱勢，貨幣政策和財政政策預(yù)計將繼續(xù)保持寬松的基調(diào)，這為債市行情的進(jìn)一步長期演繹提供了較好的基本面背景。但由于前期穩(wěn)增長措施的出臺，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)出現(xiàn)企穩(wěn)向好跡象，加之近期債券市場部分產(chǎn)能過剩行業(yè)的債券出現(xiàn)違約，市場對于低評級債券的信用風(fēng)險擔(dān)憂加大?；谏鲜龇治?，我們將采取穩(wěn)健的操作策略，主要投資于短久期和優(yōu)質(zhì)行業(yè)的高評級的債券，建倉節(jié)奏上也會相對平穩(wěn)，爭取為客戶創(chuàng)造安全穩(wěn)定的收益回報。

      聲明：本文的觀點(diǎn)、分析及預(yù)測僅代表作者個人意見，不代表東?；鸸芾碛邢挢?zé)任公司（以下簡稱“本公司”）立場，也不構(gòu)成對閱讀者的投資建議。本公司或本公司相關(guān)機(jī)構(gòu)、雇員或代理人不對任何人使用此全部或部分內(nèi)容的行為或由此而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。未經(jīng)本公司事先書面許可，任何人不得將此報告或其任何部分以任何形式進(jìn)行派發(fā)、復(fù)制、轉(zhuǎn)載或發(fā)布，或?qū)Ρ緦趦?nèi)容進(jìn)行任何有悖原意的刪節(jié)或修改?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。