5月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)點(diǎn)評
時間:2013-06-18
端午假期公布的5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示除消費(fèi)環(huán)比穩(wěn)中略升以外，其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都低于預(yù)期和上月水平，較明顯的超預(yù)期數(shù)據(jù)主要為外貿(mào)和物價指數(shù)。
工業(yè)增速環(huán)比出現(xiàn)回落，上行動力較弱，中上游行業(yè)增速下降，下游增速上升。投資總水平也穩(wěn)中略降，其中制造業(yè)進(jìn)一步回落，地產(chǎn)和基建仍相對較好。進(jìn)出口增速大幅回落，一方面反映內(nèi)需和外需的疲乏，另一方面也顯示了前期遏制虛假貿(mào)易政策的作用明顯。CPI受食品價格的影響明顯下滑，出現(xiàn)超預(yù)期回落，目前2.1%的通脹水平為央行貨幣政策操作提供了較好的環(huán)境；PPI繼續(xù)回落，處于-2.9%的水平，存在一定的通縮隱患風(fēng)險。社會融資總量較上月明顯下降；M2為15.8%，M1為11.3%，雖較上月小幅回落，但仍處于較高水平，因此我們判斷當(dāng)前貨幣市場出現(xiàn)的資金價格高企可能主要是來自于外匯監(jiān)管、人民幣匯率和美元匯率變動所導(dǎo)致的外資流動的因素。